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资本:业绩和评估价值有扶持

来源:http://www.messe-taiwan.com 作者:www.649.net 时间:2020-01-05 08:44

 

  谢潞锦 王艳伟

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  1月17日,沪深两市呈现大幅下跌行情,各主要股指均破位下行。作为市场主要的机构投资者,对于昨日的暴跌走势,公募基金是如何看待的呢?

 猴年伊始,又有一波新基金正在如火如荼地发行中。从基金名称来看,中海基金的魅力长三角灵活配置混合(001864)颇为吸睛。该基金号称国内首只长三角区域主题基金,聚焦长三角、吸金江浙沪。

  银河基金发布投研观点称,市场大幅调整主要缘于全球通胀预期带来的政策紧缩预期。近期发达经济体和新兴市场国家通胀明显抬头,带来了较强的紧缩预期。新年伊始,面对国内信贷投放和物价双双呈现快速增长的趋势,央行年内首次上调存款准备金率,再次强化了国内市场对未来货币政策的紧缩预期。

  然而,从市场大环境来看,受1月股市急跌影响,权益类基金市场业绩惨淡,新发基金销量再度回落。再加上基金经理本身并不具备强有力的业绩背景支撑,这只的基金能否成功吸引投资者,目前仍是未知数。

  银河基金判断,市场短期经历恐慌性下跌后将逐渐企稳。目前国内宏观调控尽显对实体经济的呵护,央行持续偏好于以数量调控为主要宏观调控工具,主要还是担心利率调控中断经济复苏的风险。

  根据Wind资讯统计显示,1月新发基金共58只,共计579亿份,与去年12月相比,规模缩小了三成左右。从基金类型来看,保本型基金大行其道,贡献发行量高达64%。而普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金发行总量不到两成,可见资金避险情绪浓厚。

  银河基金认为,业绩和估值为市场提供了重要支撑。目前仍然维持2011年企业盈利同比增长15%~20%的预测,即A股市场估值回到2010年底的水平,市场具有底部支撑。

  在这样的市场背景下,中海基金想用长三角的故事来吸引基民大胆投资实属难事。再来看看它要讲的故事:

  华富基金表示:“政府选择紧缩性政策有利于防止经济过热,对股市中期有利,由于大盘股的估值已经位于历史底部,我们认为下跌空间并不大,市场在充分消化紧缩的不利影响后,中期仍看好。”

  故事的背景是即将出台的《长江经济带发展规划纲要》。中海基金认为,长三角地区作为该区域发展的龙头,有望以此为契机,相关主题投资或不断迎来政策催化。

  对于后市走势,国投瑞银基金表示,控制通胀已成为目前中央政府的首要任务,按照惯例,年初将是宏观调控政策具体措施的集中出台期,为此A股市场近期或将面临较为沉重的压力;不过,房地产调控的挤出效应以及加息带来的实体产业资金的转移,令股市存在后备资金支持,而且目前A股市场估值水平偏低,已接近2008年三季度水平,其投资安全边际正在显著加强。

  梳理该基金重点关注领域可发现,除了江浙沪地区的国企改革概念股之外,上海的自贸区、迪士尼等概念和“四个中心”政策,浙江的电子商务和“互联网 ”,江苏苏南国家自主创新示范区建设、“创新转型”战略等等都被囊括其中。

  国投瑞银基金建议投资者可选择具有长期增长潜力的行业,利用目前市场的低迷状态进行分散时点的纵向投资,同时重点关注前期超跌、估值偏低的部分大盘蓝筹板块,获取纠错行情下的反弹机会。

  这是一个颇具挑战性的课题。虽然从地域范围来看确实很聚焦,涵盖领域却不得不说非常广泛,不仅涉及国企改革、互联网 、迪士尼等热门主题,还包括江浙沪三地的地方政策相关受益股。

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  而从拟任基金经理开文明的过往经历来看,任职的基金均为能源环保行业主题。根据中海基金官网的介绍,开文明为复旦大学世界经济专业硕士,深谙宏观策略研究,擅长把握趋势性机会。其代表作为14年7月接任的中海环保新能源(398051),14年7月9日至15年12月31日任职期间年化回报为32.54%。不过,从具体的年度收益看,该产品去年出现业绩大跳水,收益仅为9.45%。同类排名为688|739,位列倒数。于去年3月接任的中海能源策略(398021),目前任职回报仍是负数,为-14.78%。下表为两只基金的业绩与排名详情。

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