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养老目标基金(FOF) 他们都是如何选基金的?

来源:http://www.messe-taiwan.com 作者:www.649.net 时间:2019-11-07 06:53

  来源:金融投资报

摘要:1,14只获批,另有掉队若干 首批14只养老目标基金,今日正式获批,他们分别来--- 北京,5个名额,华夏基金、工银瑞信、银华基金、泰达宏利、嘉实基金; 上海,4个名额,富国基金、中欧基金、中银基金、万家基金; 深圳,3个名额,南方基金、博时基金、鹏华基...

  自8月6日首批14只养老目标基金获批以来,目前已陆续进入发行募集阶段。近日,继华夏养老目标日期2040(FOF)率先发行之后,中欧和宏达宏利旗下的养老目标基金中欧预见养老目标日期2035(FOF) 和泰达宏利泰和平衡养老目标(FOF)也宣布将于9月10日即下周一开始发行。其中,泰达宏利泰和平衡为首只发行的目标风险策略养老FOF。

  1,14只获批,另有掉队若干

  两只目标日期基金瞄准70、80后

  首批14只养老目标基金,今日正式获批,他们分别来---

  对于有意开始进行养老投资的投资者来说,首批开始发行的3只基金可以提供不少择基借鉴。从产品类型看,华夏和中欧基金旗下产品采用的是目标日期策略,相对应的目标日期分别是2040年和2035年,以此倒推,假设60岁左右退休,这两只基金重点涵盖了70及80后的养老投资需求。

  北京,5个名额,华夏基金、工银瑞信、银华基金、泰达宏利、嘉实基金;

  目标日期策略的基金优势在于投资者买入后,不需要进行资产配置上的调整,基金管理人会根据投资者不同年龄阶段的风险偏好进行资产配置调整。

  上海,4个名额,富国基金、中欧基金、中银基金、万家基金;

  以中欧预见养老目标日期2035为例,该基金对股票、股票型基金、混合型基金及商品基金的投资合计占基金资产的比例上限为60%;其中,对商品基金投资占比上限为10%,且投资于港股通的股票不超过股票资产的50%。

  深圳,3个名额,南方基金、博时基金、鹏华基金;

  在这个标准下,基金管理人将根据政策、市场等多个因素调整权益类资产比例,其招募说明书中首次给出了各年权益类资产占比,如2018 年 权 益 资 产 占 比 约 为39.41%-59.41%,2028年这一比例将下降至15.29%-35.29%,至2040年最低可降至0左右,即:随着投资者年纪增长,权益类资产占比逐步降低,基金的风险偏好会降低。

  广州,2个名额,广发基金、易方达。

  华夏养老目标日期2040的权益类资产占比的调整与之略有不同,2018年至2020年这一比例上下限为60%-35%,至2036年至2046年,这一比例范围变为36%-11%,即:最低为11%,2040年之后最低可降至0,意味着投资者退休后,可以不再投资于权益类资产,最大程度降低风险。

  根据证监会的基金募集申请进度表,(4月11日接受材料、4月17日受理、5月11日第一次意见反馈)同一批申报并获得证监会第一次意见反馈的基金公司共有20家。换言之,有4家公司因为各种原因,没有赶上第一批名单。

  目标风险策略基金风险偏好较高

  亦有基金人士表示,原本有15家,其中某家不符监管要求而被T掉了。

  与上述两只基金不同,泰达宏利泰和平衡养老目标(FOF)是一只目标风险策略基金。根据基金招募说明书,该FOF投资于股票、股票型基金以及符合条件的混合型基金的比例为50%,基金经理可以对权益类资产的配置占比进行一定幅度的调整,向上和向下的调整幅度不超过5%和10%,这意味着该基金的权益类资产占比会在40%-55%之间波动。该基金是首批以目标风险为投资策略的养老目标FOF中,风险资产配置比例最高的产品,适合中高风险偏好的投资者进行配置。

  2,封闭期1年3年和5年

  目标风险策略的优势在于风险水平较为稳定,便于投资者依照自身风险承受能力进行选择。有观点认为,由于我国A股市场的新兴市场特征,波动率相对较高,目标风险策略的匹配有效性或将更高。目标风险策略同样可以通过科学设置配置计划,也可以达到与目标日期策略相似的配置效果。

  所谓养老目标基金,是指以追求养老资产的长期增值为目的,鼓励投资人长期持有,采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。根据证监会今年3月份发布的《养老目标证券投资基金指引(试行)》,主要采取目标日期和目标风险两种策略。

  3只基金销售渠道有所不同

  其中,广发稳健养老FOF等5只基金采用目标风险策略,华夏养老目标日期2040(FOF)等9只基金采用目标日期策略。

  值得一提的是,3只基金均设置了3年的锁定持有期,即原则上每份基金份额的锁定持有期为3年,锁定持有期到期后进入开放持有期,每份基金份额自其开放持有期首日起才能办理赎回及转换转出业务。

  前者的核心是稳健,即在控制下行风险的基础上,追求资产的长期文件增值;后者以退休日期为目标,根据不同的生命阶段风险承受能力调整投资配置,随着退休期的来临而逐渐降低权益投资比重。

  除此之外,3只基金的发行渠道也各有不同。华夏养老目标日期2040仅在华夏基金官网、旗下APP华夏基金管家以及子公司华夏财富投资管理3个直销渠道发行。业内有观点认为,这主要是由于监管机构对托管行系统改造的硬性要求,部分系统改造仍未完成。

  此外,这些基金的封闭期限主要分为1年、3年和5五年。

  中欧和泰达宏利的两只养老目标基金的发行是在基金公司直销渠道、银行、第三方代销机构等全渠道同时开卖;其中,中欧预见养老目标日期2035(FOF)的托管银行为招商银行(港股03968)。作为零售银行,招商银行近年来在基金代销上优势日益突显,在刚刚过去的7月份,由招商银行托管的某只战略配售基金成为6只战略配售基金中发行规模最大的;而此前包括兴全合宜、东方红睿泽三年定开等多只爆款基金也由招商银行托管。

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责任编辑:陶然

  3,公募新起点!?

  养老目标基金会成为公募基金发展的新起点吗?

  回顾公募最近十多年的发展历程,2005年到2007年的大牛市,公众第一次大范围的了解了公募基金,借助这轮牛市,公募的权益规模突飞猛进,达到3万亿;

  2013年,互联网作为流量的入口,并且全方位的提高效率(赎回效率,支付效率,从而现金替代),使得货币基金的规模达到了如今的7万多亿。

  养老目标基金显然是一个充满想象力的市场,也是决定公募基金行业格局的市场。

  相比过去,养老目标基金最大的不同在于,他们的投资都有一个清晰的锚,目标风险策略的核心是控制风险前提下追求稳健收益;目标日期则是根据退休时间来产时间的规划资产配置,即在投资的过程中,原则路径比收益更重要。

  另一个特点则是,所有的基金都有封闭期,长短不一,至少一年。资金的稳定,便于基金经理追求更理性的投资。

  至于监管层的政策鼓励,就更不用说了...

  相比之下,眼下的公募基金似乎缺乏一个长期的目标,造成了大部分权益基金去争夺市场的排名,最终,大部分基金虽然名字不同,但是本质却一样,即可以全市场投资的基金,同质化严重。

  或者说,眼下权益基金的锚,就是每一年的相对收益。没有长期目标,也没有长期资金,所以能不难嘛?

  4,厮杀开始!

  正因为看到这个巨大的市场,各大公司才纷纷倾力而出。

  2014年,广发基金成立资产配置小组,开始成体系地开展FOF研究工作,并陆续从全球引进资产配置领域的顶尖人才。

  其中,领军人物金亚曾就职于富达基金,拥有11年全球资产配置经验,对基金管理、资产配置研究和战略产品设计有丰富的实践经验,曾参与管理规模约2000亿美元的养老目标日期基金组合和规模近200亿美元的养老目标风险基金组合。资产配置总监王颂已有20年从业经验,曾在平安资产基金投资部管理10年基金组合,且每年业绩回报均超越基准4-5个百分点。

  在基金经理阵营中,有擅长动态资产配置的尹海影、熟谙权益固收商品等大类资产配置的朱坤、来自保险资管并拥有FOF实战经验的陆靖昶等3位实力干将,均有7年以上从业经验。

  华夏基金为了进一步提高养老金投资管理能力,在打造投研团队的同时,还和海外资管机构磐安资产管理公司、罗素投资、荷兰NNIP等进行深度合作、将海外经验本土化。

  5、FOF之惑

  由于养老目标基金前期以FOF投资为主,那么他们

  是以被动投资的指数基金为主,还是以主动选股的基金为主?

  他们是选公司内部的基金,还是选公司外部的基金?

  他们是基于什么因素去选基金?

  这些具体的操作问题,似乎更好玩!

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