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准备金评估出新规 上市险企迎来业绩转机

来源:http://www.messe-taiwan.com 作者:www.649.net 时间:2019-09-12 21:22

  除银保监会的三个现场检查外,一些保险公司近期还迎来了央行的稳健性现场评估。

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  券商中国记者独家获悉,近日,央行某分行针对法人保险机构下发通知,对其进行稳健性评估。此次稳健性评估重点内容有三方面:一是公司经营的全面稳健性,二是资产管理业务,三是非金融企业投资金融机构情况。

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  其中第一项是稳健性评估的常规项目,值得关注的是后两项,即资产管理业务以及非金融企业投资金融机构情况,其成为今年的稳健性评估重点,正与金融业的监管关注重点相呼应。

  ⊙记者 黄蕾 ○编辑 陈羽

  根据通知,央行稳健性评估分为保险公司自评估和央行现场评估两个阶段,时间各为一周,可根据实际情况适当延长或进行延伸评估。

  保险作为高度负债的行业,任何会计计量标准的变化,都很可能会影响到主体机构财务报表的“晴雨”变化。保监会上周五发布的《关于优化保险合同负债评估所适用折现率曲线有关事项的通知》,就被视为上市保险公司迎来业绩转机的一大契机。

  评估重点之一:全面稳健性

  折现率曲线的调整,将有助于释放传统保险机构的会计利润,尤其是对于保障型业务占比较高、保单期限较长的上市保险公司而言,受益或更直接。这一新规自2017年1月1日起适用于保险公司的财务报告,这意味着其对上市保险公司业绩的确定性边际改善作用,最快有望在今年一季报中体现。

  全面稳健性评估,主要是对公司经营的基本面进行全面评估。具体而言,央行将在宏观审慎与微观审慎原则下,综合运用定性分析与定量分析方法,全方位、多角度评估公司的稳健性状况。

  有助上市险企合理释放利润

  具体评估内容包括:公司治理;内部控制、风险管理及合规性;主要业务风险评估;传染性风险评估、抗冲击风险评估;资本稳定性、员工队伍稳定性、业务系统稳定性;发展能力、偿付能力、流动性、盈利性、管理水平等核心经营指标稳健性。

  投资收益同比大幅减少及传统险准备金折现率假设变动这两大因素,已明显“吞噬”掉上市保险公司不少的账面利润。

  评估重点之二:资管业务

  中国平安、中国人寿披露的年报,以及新华人寿发布的年报业绩预减公告,均显示其去年会计利润增幅同比缩水。究其原因,很大程度上是受利率整体下滑影响。在去年的准备金折现率标准下,保险公司的准备金计提抬高,直接导致了去年寿险业务税前利润明显缩水。

  与往年相比,今年对保险机构稳定性评估的一个突出重点是对资产管理业务评估。资管新规发布后,保险机构是不是存在通道、多层嵌套,如何落实新规要求的去通道、避免嵌套等,成为央行关注重点。

  其中的逻辑,不难理解。根据中国会计准则要求,在基准利率下行的过程中,寿险公司须对传统险准备金折现率假设进行调减。中国于2014年开始进入利率下行通道,由于存在滞后性,折现率2016年才开始快速下行。

  具体来说,央行要求保险公司说明资产管理新规实施后,对资产管理新规的执行情况,公司在过渡期内对资产管理业务的整改计划,以及执行新规中存在的问题和建议。

  不过,这一影响因素将在今年财报中逐渐减弱。保监会近期下发通知,决定对财务报告目的下的保险合同负债评估的折现率曲线进行调整和优化,由原来的750日移动平均国债收益率曲线变更为按不同时间期限划定的三段曲线。

  同时保险公司开展资管业务及风险的基本情况也是评估内容,包括资管业务规模、收益、形式、涉及的各类风险及其管控措施;资金投向、客户情况;对资管业务风险的识别评价分析过程;是否发生违约及其处理;是否出现大额赎回或亏损情况及处理等。

  “新的折现率曲线对准备金及利润的影响,要综合考虑基础利率曲线的变动和综合溢价两方面的影响,还要区分传统险业务的剩余期限。”安信证券非银行金融团队的观点认为,对于保障属性较强、保单期限较长(大于20年)的大型险企而言,新的折现率曲线将有效提高折现率,减少准备金提取,释放利润空间;相反,如果保险公司剩余期限在20年以上的业务占比较小,那么调整后可能导致计提准备金增加,引起利润降低,尤其是较为激进的“资产驱动负债型”险企,受影响更大。

  央行还要了解保险机构资管业务是否存在交叉金融风险。包括是否对金融机构交易对手进行风险评价,投资的其他金融机构发行的、非标准投资产品的情况,包括投资规模、单个交易对手集中度等;公司与其他金融类公司的权责安排是否合理等。

  无形中引导“保险业姓保”

  此外,资管业务内控制度建立和执行情况、投资者保护工作等也是评估内容。

  新规的实施,除了能提前释放保险板块基本面改善的积极信号之外,也在无形中引导着“保险业姓保”的发展主基调,有利于推进保险业供给侧结构性改革,进一步强化保险业的保障属性和长期属性。

  评估重点之三:非金融企业投资金融机构情况

  这主要是因为,新折现率曲线通过分段计量和引入终极利率,稳定了保险产品的长端利率水平,有利于保险公司开发和发展传统长期保障型产品,加快推进行业产品转型。

  今年的稳健性评估,还有一项重点,是对非金融企业投资金融机构的评估。具体的评估内容有二:一个是股东情况;另一个是关联交易风险评估。

  而此次折现率曲线调整,也是对“偿二代”新监管体系下,寿险负债评估的具化和补充。华泰证券非银行金融团队的观点认为,“偿二代”已明确基础利率的三段式结构,以及提出了综合溢价需考虑逆周期因素,但并未明确具体数字。现在以时间对基础利率进行区分,是对负债现金流出期限进行更加细致的风险定价,更贴合“偿二代”的定价原理。

  股东方面,包括多项内容:公司相关股东设立、并购、参股等方式投资金融机构情况;公司对股东资质、股权结构、投资资金、公司治理和关联交易是否审核;是否有实际控制人、最终受益人,以及其他关联人和一致行动人;控股股东对保险机构的资本协助承诺是否落实;控股股东是否存在对保险机构财务、资金、资产、费用等方面的非法干预和资源占用;控股股东与保险机构之间的关联交易是否透明、公允并符合相关规定等。

  “此次调整解决了‘偿二代’实施以来,公司在资本管理和利润评价并行不同的评估曲线的问题。”业内资深人士表示,新规只影响传统险相对应的会计负债评估和会计利润评估的结果,分红险、万能险和投连险的会计评估则不受影响。长期来看,“偿二代”之下,长期保障型产品的利润率和价值率更高,折现率曲线调整后,长期保障型产品资本释放更加充足,优越性进一步凸显。

  关联交易风险评估内容包括:保险公司与其附属机构之间的防火墙是否有效;是否建立关联交易管理制度,并有效控制关联交易风险;在资金用途、投资比例、事项报送和信息披露等方面是否依法合规;重大关联交易是否经过董事会或股东大会的批准;涉及关联交易的金融服务和交易是否遵循法律法规和会计准则规定;是否存在通过授信、担保、资产购买和转让方式开展关联交易;是否存在多层嵌套、抽屉协议和阴阳合同等情况。

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  评估结果发布于金融稳定报告

  对于不少保险业人士而言,最为熟悉的现场检查是银保监会的三个现场评估:偿付能力风险管理能力评估、公司治理评估以及资产负债管理能力评估,或许稳健性评估还是相对陌生的概念,但其实,这是央行对银行业、证券期货业、保险业等金融业机构都会进行的一项评估,旨在评估金融业的运行和风险情况,促进合规稳定经营,是央行维护金融稳定的重要方式。

  以保险业来说,央行此前曾发布《保险机构稳健性现场评估指引》,各地还分别制定了对保险机构稳健性评估实施方案,将视情况将稳健性评估结果发布于金融稳定报告之中。

  央行在每年发布的《中国金融稳定报告》中,即有专门的“稳健性评估”章节,来反映主要金融子行业的稳健性评估结果。

  并非央行首次评估保险机构

  央行此次的稳健性评估,也并非首次针对保险机构进行。

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  根据金融时报消息,2014年,央行广州分行曾对珠江人寿稳健性状况开展现场评估工作,当时评估工作组组长表示,对法人金融机构开展稳健性现场评估,是央行广州分行的统一部署,是央行维护金融稳定职责的重要体现,是促进法人金融机构稳健开展同业业务、有效防范系统性风险、维护区域金融稳定的重要手段。

  当时的这次现场评估工作,主要围绕公司治理、内部控制、主要类型风险、传染性风险、抗冲击性及金融管理政策执行和监管有效性、经营发展的稳健性等方面进行评估。

  另外,券商中国记者根据央行官网信息梳理,此前广东、福建、四川、西藏、新疆、湖南等地央行分支行对险企分支机构进行过稳健性现场评估。

责任编辑:杜琰 SF007

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