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中国集邮总集团人寿高度依赖银保路子 自己造血

来源:http://www.messe-taiwan.com 作者:www.649.net 时间:2019-08-20 21:28

  今年二季度中邮人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率环比分别下降32.85个百分点和36.35个百分点;此外,近年来其退保金支出也呈上涨态势

  “银行系”险企的增资频率以及增资额不断创新高,到底是因为“偿二代”压力,还是真的想谋求更大的发展机会?背后的原因值得深究。

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  作为“银行系”险企,中邮人寿保险股份有限公司(以下简称“中邮人寿”)以增资50亿元位列今年上半年险企增资额第一位。除中邮人寿外,同样具有银行“血统”的交银康联人寿保险有限公司(以下简称“交银康联”)也增资了30亿元。

  《投资时报》记者  宋希

  “银行系”险企的增资频率以及增资额不断创新高,到底是因为“偿二代”压力,还是真的想谋求更大的发展机会?背后的原因值得深究。

  拥有大量中国邮政储蓄银行网点渠道优势的中邮人寿保险股份有限公司(下称中邮人寿),可谓“背靠大树”,但即使如此,其偿付能力风险依旧未得到缓解,持续驰骋在增资大道上难以停歇。

  高度依赖银保渠道,自我造血能力差

  《投资时报》记者注意到,继今年1月末宣布将获得股东50亿元大手笔增资后,7月初,中邮人寿再次在中国保险业协会官网披露公告,拟增资65亿元。增资后,其注册资本将达215亿元。目前,其增资事宜还需中国银保监会批准。

  有业内分析人士告诉《国际金融报》记者,中邮人寿不断增资,主要是退保压力问题突出,自2014年以来,中邮人寿每年的退保金额都超过百亿元,所以急需补充大量资本金来解困。

  外部“输血”能否真正提升内部“造血”功能?多位业内人士对此判断谨慎。中邮人寿2018年二季度偿付能力报告显示,该公司核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率环比分别下降32.85个百分点和36.35个百分点,情况并不乐观。

  作为银行“血统”的保险公司,中邮人寿和其他公司一样,存在过度依赖银行销售渠道的现象,而这也是其资金压力大的原因之一。因为银保渠道大多是理财型保险产品,含金量整体不高,虽然规模不断扩充,但是内含价值较低,公司承保利润很薄。

  一直在“增资”的路上

  根据中邮人寿官网公布的今年以来的6次关联交易信息披露,截至2018 年 2 月底,中邮人寿与与股东邮储银行已发生关联交易金额累计78.7亿元,而到了6月底,与邮储银行已发生关联交易金额累计389亿元,仅仅四个月,双方关联交易金额就增加了310亿元,足以显示,中邮人寿对邮储银行的依赖度之高。

  中邮人寿是由中国邮政集团公司与20个省(区、市)邮政公司共同发起设立的国有全国性寿险公司。从酝酿组建到完成筹建,历时两年多,2009年9月9日正式开业。

  记者注意到,中邮人寿今年借助邮储银行销售的产品主要是分红型保险。而这一类产品也有其特殊性,因为自中短期存续人身险产品被限制销售后,分红险就迅速受到很多公司的青睐,而大部分分红险保费可以计入原保险保费收入中。

  受益于邮政集团丰富的客户资源,中邮人寿开业之后业绩表现比较乐观,三年之内便突破百亿元保费大关,跻身国内寿险公司前十。历年年报数据显示,2010年至2012年,中邮人寿的保险业务收入分别为20.3亿元、80.23亿元、145.46亿元,直线上涨。

  根据官方网站披露信息,中邮人寿于6月29日与邮储银行签订了《保险兼业代理协议附属协议(产品协议)》。代理险种为“中邮富富余财富嘉 C 款两全保险(分红型)”。而在第一季度,双方的关联交易是,邮储银行代理中邮人寿销售“中邮富富余惠众保1号两全保险”。

  然而,随着业务的快速发展,2012年后,该公司资本金压力开始凸显,偿付能力充足率频频告急。此情况下,为了补充资本金,中邮人寿于2012年完成了首次增资,将注册资本金增至20亿元。

  虽然银保渠道可以冲高保费,但是代理保险业务高昂的手续费,使得中邮人寿根本无利可图。

  自此,中邮人寿便开启了“一年一增”模式,2013年至2017年各完成一次增资,截至2017年末,其资金本已达百亿元。然而,从2017年年报数据可见,其核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率同比依然出现下滑,分别从2016年末的191%和230%,降至143%和167%,分别下降48个百分点和63个百分点。

  根据该公司发布的2018年1季度关联交易信息披露明细表,中邮人寿2018年1季度与中国邮政集团公司关联交易中,销售保险产品1.0652亿元,但代理保险业务手续费就高达700多万元;中邮人寿与中国邮政储蓄银行关联交易中销售保险产品1044万元,而代理保险业务手续费5.265亿元。

  2018年1月末,中邮人寿公告称,2018年第一次临时股东大会已审议增资扩股方案。据方案,此次增资为非公开定向增资,由四家现有股东出资,增资金额分别为25.46亿元、10亿元、8.125亿元、6.415亿元,共计50亿元,增资数量50亿股,全部以现金方式进行认购。

  

  上述四家股东分别为中国邮政集团公司、北京中邮资产管理有限公司、中国集邮总公司和邮政科学研究规划院,截至2018年二季度,其持股比例分别为50.92%、20%、16.25%、12.83%。

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  据悉,此次增资若落定,中邮人寿将成为注册资本金最多的银行系寿险公司,资本金将增至150亿元。

  根据中邮人寿的年度报告显示,去年1年保费收入居前五位的保险产品销售渠道都是由银行代理。

  按以往“一年一增”规律,保险业内人士普遍认为,中邮人寿终于可“消停”一段时间。然而,出乎他们意料的是,7月初,中邮人寿再次公告,拟增资65亿元。增资后,注册资本将达215亿元。

  如此严重依赖银行股东,中邮人寿的转型之路到底在哪里?针对此事,截至记者发稿前,中邮人寿并未给予正面回复。

  据悉,此次增资若得到批复,中邮人寿将在人身险公司中排名第五位。截至目前,平安人寿、安邦人寿、中国人寿、人保寿险分列前四位,注册资本金分别为338亿元、307.9亿元、282.65亿元、257.61亿元。

  “偿二代”监管下,退保压力大

  退保压力显露

  增资似乎成了这家银行系寿险公司目前最热衷的事情。今年上半年,中邮人寿打算两次增资,第一次在今年2月获批增资50亿元,第二次拟增资量为65亿元,目前还在等待银保监会批准。

  尽管频繁增资,中邮人寿的资本金压力似乎一直未得到有效缓解。

  而在此次65亿增资完成后,中邮人寿注册资本将达到215亿元,在众多寿险公司中排名前五。排在前四位的分别是平安人寿(338亿元)、安邦人寿(307.9亿元)、中国人寿(282.65亿元)和人保寿险(257.61亿元)。

  偿付能力报告显示,2017年一季度以来,该公司的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率虽达到监管要求,高于《保险公司偿付能力管理规定》中规定的100%和50%的达标线,但和全行业平均248%的综合偿付能力充足率相比,差距仍然较大。

  为什么急于大幅增资?单从偿付能力角度看,从以往数据看,根据中邮人寿2017年度披露报告显示,该公司的综合偿付能力充足率为167%,核心偿付能力充足率为143.3%。

  数据显示,2017年一季度至2018年二季度,其核心偿付能力充足率分别为124.32%、139.58%、141.06%、141.97%、185.36%、152.51%,综合偿付能力充足率分别为152.20%、163.92%、165.95%、205.78%、169.43%。

  在此压力下,今年中邮人寿第一次增资50亿元后,到2018年一季度,其综合偿付能力充足率较上季度末提升近40个百分点,达到205.86%,核心偿付能力充足率从143.3%升至185.36%。但是今年第一季度业内保险公司的平均综合偿付能力充足率为248%,中邮人寿离平均水平还有一定的距离。

  对此,有业内人士分析称,中邮人寿频频增资却始终没有有效提升偿付能力充足率的原因或许有二:一是其业务增长过快,但“造血”能力较弱,主要依赖银保渠道;二是随着规模持续扩大,该公司退保金也在连年攀升。

  综上可见,“偿二代”的压力可能是中邮人寿在2018年上半年不断增资的重要原因。

  从营收方面看,2013年至2017年年报显示,该公司的营业收入分别为240.66亿元、260.04亿元、283.56亿元、334.78亿元、451.63亿元。其中,保险业务收入分别为230.37亿元、219.53亿元、247.42亿元、296.49亿元、410.79亿元,除了2014年同比有所下降外,其余年份均呈增长态势。

  记者统计发现,中邮人寿给予增资,主要原因还在于退保金居高不下,比如,2017年退保金为170亿元,2016年为195亿元,2015年为188亿元,2014年为122亿元。

  但是,营业收入的涨势没有超过营业支出。该公司2013年至2017年营业支出分别为242.36亿元、259.81亿元、280.02亿元、332.27亿元、447.67亿元。其中,退保金的“贡献”不可小觑。上述五年分别为106.92亿元、121.74亿元、188.37亿元、195.85亿元、170.62亿元,涨势较为明显。

  关于本次增资的目的,中邮人寿相关负责人在《国际金融报》记者采访时表示,通过提升资本实力,将更好地服务于公司构建“大寿险”综合业务体系、打造全功能寿险公司的战略布局,自2012年以来,中邮保险通过连续六次增资,注册资本金达到150亿元。此次增资完成后中邮保险的资本实力、偿付能力、抗风险能力等综合竞争力将进一步增强。

  销售渠道过于集中

责任编辑:谢海平

  作为一家“银行系”险企,中邮人寿由于过度依赖银保销售渠道而导致各种弊端隐现。

  2017年年报显示,去年中邮人寿保费收入居前五位的保险产品,销售渠道都是“银行代理”,分别是中邮年年好新A款两全保险、中邮富富余财富嘉1号年金保险(分红型)、中邮富富余3号两全保险(分红型)、中邮富富余财富嘉2号年金保险(分红型)、中邮年年好财寿嘉养老年金保险,保费收入分别为112.5亿元、103.7亿元、75.5亿元、59.02亿元、26.81亿元。

  对此,有业内人士认为,银保渠道的理财型保险产品虽可让规模快速做大,但其含金量较低,无法带来承保利润。另外,因该公司长期销售短期趸缴分红产品,由此正面临集中满期给付高峰。

  此外,2018年二季度关联交易信息披露表显示,2018年4月到6月间,中邮人寿和中国邮政集团的关联交易已发生6笔,交易主要聚焦于投保公司团体保险产品保费、代理保险业务手续费等,交易金额总计7240万元;与中国邮政储蓄银行的关联交易有7笔,交易金额总计149.86亿元。其中,有两笔“重大管理交易”,交易类别分别是代理保险保费收入和代理保险业务手续费,其交易金额分别为149.97亿元和4.78亿元。

  一位保险业资深人士就此表示,从上述数据和情况可见,该公司多次增资依旧没有改变自身偿付能力不充足的根本原因,或许就在于自我补给能力欠缺。在他看来,补充资本金可以推动业务发展、提升业务规模,但如果一家企业本身缺乏“造血”能力,单靠外部“输血”来谋求规模的快速发展,不是长久之计。

责任编辑:谢海平

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