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大额存单推出 保本理财产品将受撞击

来源:http://www.messe-taiwan.com 作者:www.649.net 时间:2019-07-16 02:13

摘要:6月2日,中国人民银行宣布即日起实施《大额存单管理暂行办法》(以下简称《办法》)。由于存款保险制度已于5月1日实施,此次推出大额存单,被认为离存款利率完全市场化只剩下最后的一纸之隔。 华西城市读本记者注意到,《办法》规定,30万元以上的个人存款,...

摘要:大额存单的发行会产生巨大的挤出效应,届时保本型银行理财产品的发行将受到严重的影响。由于保本型产品占据了整个银行理财产品市场三分之一的份额,发行规模的大幅萎缩会拉低整个银行理财产品市场的增长速度,甚至还会引起减速。 昔日风光不已的银行理财市场...

  6月2日,中国人民银行宣布即日起实施《大额存单管理暂行办法》(以下简称《办法》)。由于存款保险制度已于5月1日实施,此次推出大额存单,被认为离存款利率完全市场化只剩下最后的“一纸之隔”。

  大额存单的发行会产生巨大的挤出效应,届时保本型银行理财产品的发行将受到严重的影响。由于保本型产品占据了整个银行理财产品市场三分之一的份额,发行规模的大幅萎缩会拉低整个银行理财产品市场的增长速度,甚至还会引起减速。

  华西城市读本记者注意到,《办法》规定,30万元以上的个人存款,将摆脱目前的存款基准利率和上浮区间的限制,实行市场化定价。有分析师预测,一年期大额存单的利率约为4.1%—4.2%,这显然要高于目前的存款利率。

  昔日风光不已的银行理财市场正迎来艰难时刻。

  大额存单与普通存款有什么区别?和其他理财产品又有什么不同?华西城市读本记者为此进行了走访。

  2014年以来,接二连三的降息、降准正在不断补充市场的流动性,并拉低资金成本。另一方面,随着利率市场化进程的不断推进,大额存单的推出也将对已有的保本理财产品产生较大的冲击,银行理财市场的未来格局或将生变。

  政策

  银行理财“腹背受敌”

  个人认购不低于30万元

  尽管相隔仅仅两年时间,相对于2013年6月发生“钱荒”时,银行理财产品等固收类产品风光无限的情景已然不再,如今的情况可谓是冰火两重天。

  据《办法》规定,个人、非金融企业、机关团体、社保基金等均可成为大额存单的投资人,其中个人认购金额起点不低于30万元,机构起点不低于1000万元。

  随着央行不断地降息降准,当前市场上的银行理财产品的平均预期收益率仍维持在5%以上,但市场上的看空之声却是不绝于耳。以近期的市场表现看,据银率网数据库统计,上周共有709款人民币非结构性产品发售,平均预期收益为5.13%;统计更显示,在这个处于5月末的一周里,分期限类型统计看,除了短期理财产品的平均预期收益率较前一周有所回升,其他期限产品均有不同幅度的下滑,银行理财产品的“月末效应”明显淡化。

  据记者了解,所谓大额存单,其实就是由商业银行发行的一种金融产品—一种存款凭证。持有存单的客户,在到期之前可以把存单在市场上出售转让。与普通定期存款不同,大额存单能够让客户既获得了短期存款的流动性,又可以取得长期存款利率下的利息收入。

  事实上,在股市火爆行情的催生下,银行资金正在不断被股市分流。“我们看到融资融券余额不断创新高,截至2015年5月,两融余额已达2万亿,而沪深两市日均成交额破万亿也呈常态。这意味着本轮牛市具有加杠杆和资金推动的特点,资金来源包括居民财富转移和央行货币宽松,而打通居民财富配置、银行低成本资金与股市的一个重要通道就是银行理财。”海通证券最新发布的一份研报指出。

  据业内人士称,大额存单推出初期,将首先在自律机制核心成员范围内试点发行,此后将有序扩大发行人范围。因此,目前只有工行、农行、中行、建行、交行、国开行、中信银行、招商银行、兴业银行、浦发银行(行情18.43 停牌,咨询)这10家自律机制核心成员能发行大额存单。

  不仅如此,在A股节节攀升的情况下,那些主要对接二级市场,且相对低风险、收益稳定的投资资产,如伞形信托优先级、资管计划/基金专户的优先级、两融收益权、打新基金等正通过银行理财渠道入市。对于这一部分资金的规模,海通证券给出的估算是1.5万亿元。

  与传统存款相比,大额存单显然更具“市场化”的味道。在期限结构上,此次推出的大额存单包括1个月、3个月等9个品种;在定价方面,固定利率存单采用票面年化收益率的形式计息。

  除了股市资金的分流,市场预期随着利率市场化的不断推进,未来将要面世的大额存单或也将成为夹击银行理财市场的另一股力量。

  竞争

  6月2日,央行发布大额存单管理暂行办法称,银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行大额存单,个人投资人认购的大额存单起点金额不低于30万元人民币,机构投资人则不低于1000万元人民币。央行指出,大额存单是银行存款类金融产品,属一般性存款,并纳入存款保险的保障范围;其利率以市场化方式确定,将为全面放开存款利率上限奠定更为坚实的基础;其中固定利率存单采用票面年化收益率的形式计息,浮动利率存单以SHIBOR为浮动利率基准计息。

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  普益财富研究员匡宸郗认为,大额存单的发行将会对保本型银行理财产品产生替代效应,其替代程度将取决于二者的相似度。

  假如你手上有一笔30万元闲置资金,是存到银行吃定期利息,还是购买银行理财产品?据最新发布的《2015年5月份银行理财市场报告》显示,在2015年5月份,银行理财产品的发行量和收益率呈现出双双下降的态势。同时受市场资金面持续宽松影响,近期银行理财市场稍显冷清。随即,记者也从南充本地多家银行官网看到,理财产品的发行数量较以往减少了许多,除了几款挂钩股票的银行理财产品收益较高外,其他理财产品的收益多在5.5%以下,部分产品收益跌破4%。

  保本类产品或最“受伤”

  银行工作人员说,“当前利率市场持续宽松走势不变,银行理财产品发行量及收益有可能还会缩水。加上近期出台了大额存单的相关规定,要不了多久,就会与银行理财产品特别是保本型产品展开竞争。”

  虽然银行理财产品的整体收益率水平仍未下降,但是保本类产品的收益情况却难言乐观。

  优势

  根据匡宸郗的分析显示,保本型银行理财产品在经过4月份降准,5月份降息之后,其收益率也已经出现了大幅下滑,就连普遍认为收益率较高的城商行,其最近发行的保本型银行理财产品年化收益率也鲜有超过5%的。而目前市场预测一年期大额存单的利率约为4.1%—4.2%;可见未来大额存单的收益率与保本型银行理财产品的收益率差距较小。

  流动性强附加功能突出

  从收益率角度看,保本型银行理财产品对于以往定期存款的高收益优势在不断丧失。此外,大额存单可以在二级市场进行转让,具有极强的流动性。投资者需要调用资金时,可以快速地在二级市场进行套现,且交易成本较低,这也是目前流动性欠佳的银行理财产品所欠缺的。

  由于大额存单和保本型理财产品具有很大的相似性,因此它的推出或将对银行理财市场造成不小冲击。

  另一方面,在匡宸郗看来,大额存单和保本型银行理财产品都属于银行的表内业务,其性质和存款并无太大差别。“由于受到存款利率的管制,面对日益竞争激烈的金融市场,银行为保住不断流失的存款而不得不发售收益率较高的银行理财产品来留住投资者,这实属无奈之举。而大额存单的出现可以在实现保本型银行理财产品留住存款的功能的同时,还能降低银行为此付出的发行成本和运营成本,银行能够从中获利,因此,从供给的角度看,银行也有动力积极地发行大额存单。”

  “与保本型银行理财产品相比,大额存单的流动性优势和附加功能突出,从需求的角度看,保守型投资者更有动力选择大额存单作为其投资工具。”业内人士表示,大额存单和保本型银行理财产品都属于银行的表内业务,其性质和存款并无太大差别。两者的重要差别在于投资门槛,保本银行理财产品门槛5万元起,大额存单个人投资者门槛30万元起。

  银行理财格局或生变

  对投资者而言,大额存单有着银行理财产品不具备的附加功能。从收益率上看,保本型银行理财产品对于以往定期存款的高收益优势在不断丧失。其次,大额存单可以在二级市场进行转让,具有极强的流动性。最后,大额存单功能多样化,不仅可作为出国保证金开立存款证明,还可用作贷款抵押。

  收益优势渐失、流动性又欠佳,对于保守型投资者而言,未来保本类银行理财产品的魅力光环或将渐渐消褪。在利率市场化进一步深化后,银行理财市场的格局也或将因此而发生新的变化。

  市场

  统计显示,从银行理财产品的收益类型看,截至2014年末,保本浮动收益类银行理财产品资金余额为3.26万亿元,占全市场的21.69%;保证收益类银行理财产品资金余额为1.67万亿元,占全市场的11.14%,二者的市场份额合计是32.83%。

  大额存单南充尚未发行

  “大额存单的发行主要是对这部分市场产生巨大的挤出效应,届时保本型银行理财产品的发行将会受到严重的影响。” 匡宸郗表示,由于这类产品占据了整个银行理财产品市场三分之一的市场份额,发行规模的大幅萎缩会拉低整个银行理财产品市场的增长速度,甚至还会引起减速,而这将会影响整个银行理财产品市场的格局。

  随着《办法》的公布,昨日记者来到南充市多家商业银行咨询,银行业内人士称:“发行有待时日。”

  其次,从风险类型来看,大额存单基本上可以归属于无风险收益产品。而银行理财产品的风险系数分为五个等级。其中,一级低风险型产品是指该类产品的预期收益率不能实现的概率极低,类似于大额存单的风险性。

  在南充市顺庆区一商业银行的营业厅里,前来购买理财产品的肖女士想咨询大额存单如何购买。她听说大额存单比存款利率更高,还听朋友介绍说可以跟各种电子银行“宝宝”比肩。由于没弄清怎么发行、怎么购买大额存单,于是肖女士亲自来银行咨询。

  该类银行理财产品在整个银行理财产品的市场份额在2014年为27.63%,在初期,大额存单会吸引部分投资于低风险银行理财产品的人群,而对于被大额存单门槛拒之门外的保本型银行理财产品市场,大额存单暂时无法撼动。“但是在未来,随着利率市场化的不断推进,大额存单的门槛不断下调,大额存单将会占据低风险银行理财产品的绝对市场份额,而银行理财产品市场最终将会形成以非保本浮动型产品为主要产品的市场,从而形成以风险为标的为主的市场划分。”

  银行工作人员告诉肖女士,商业银行、政策性银行、农村合作金融机构以及中国人民银行认可的其他金融机构可以作为大额存单的发行主体,但目前将首先在自律机制核心成员范围内发行,此后才将根据利率市场化改革进程以及大额存单市场发展情况,有序扩大发行范围。该银行工作人员还说,已经听说了,但是目前还未发行,要等通知。

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  门槛较高或致客户办理受限

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  “《办法》将改变传统的存款模式。”昨日,中国人民银行南充中心支行相关负责人介绍,大额存单流动性相对较好,风险也很低,收益高于同期固定存款并且便于存单持有者进行灵活的管理,“大额存单的转让可以通过第三方平台开展。”

  在种种好处之下,这位负责人却预测大额存单“对南充市民的吸引力应该不大”。“南充地区个人存款在30万以上的,并不算特别多,从而让利率有限的大额存单难以获得市场青睐。而企业客户的门槛是1000万,企业把大笔资金用来理财的可能性也不大。”

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